周内(11月20日-11月24日),大宗商品指数偏弱运行。OPEC+石油减产的预期推动国际原油期货微幅收跌,且连续第五周录得下跌,欧洲央行暂停加息进入
就国内期货市场具体来看,能源化工板块,原油周上涨3.09%、燃油上涨1.75%;黑色系板块,铁矿石周上涨3.62%,焦煤上涨2.35%;有色金属板块,沪镍周下跌5.24%、沪锡下跌6.63%、沪铜上涨0.55%、沪锌下跌1.52%;农产品板块,棕榈油周下跌2.03%、鸡蛋下跌1.62%、生猪下跌1.09%。
11月25日消息,投资者等待推迟到下周召开的OPEC+成员国会议,原油期货微幅收跌,且连续第五周录得下跌。
在纽约商品交易所美国基准西德克萨斯中质原油1月期货下跌37美分,至每桶76.73美元跌幅0.5%。由于美国感恩节假期,西德克萨斯中质原油期货周四没有交易。ICE欧洲期货交易所1月份全球基准布伦特原油价格上涨31美分,至每桶81.56美元涨幅0.4%。
交易最活跃的2月布伦特原油期货上涨0.27美元,至每桶81.52美元涨幅0.3%。截止周五,纽约原油本周下跌0.7%,而布伦特原油下跌不到0.1%,两个基于近月合约的基准指数已连续第五周下跌。
12月汽油下跌0.5%,至每加仑2.184美元;12月取暖油下跌0.8%,至每加仑2.867美元。12月天然气下跌2.1%,至每百万英热单位2835美元。
原油期货在周三暴跌后趋于稳定,此前石油输出国组织及其盟友(即欧佩克+)将原定于周日举行的会议推迟至11月30日。这一延迟导致原油期货周三下滑,布伦特原油跌破每桶80美元。新闻报道称,石油输出国组织(OPEC)成员国安哥拉和尼日利亚正推动提高产量水平,这缓解了人们对分歧加深的担忧,这种担忧可能会威胁到明年继续减产,其中包括沙特阿拉伯每天减产100万桶。
“关键的一点是,会议的推迟不是因为沙特阿拉伯改变了主意。换句话说,沙特似乎仍愿意承担稳定石油市场所需的大部分供应削减,”德国商业银行(Commerz bank)大宗商品分析师芭芭拉·兰布雷希特在一份报告中表示。
她表示:“因此,似乎或多或少可以肯定的是,该公司将在第一季度继续自愿减产,尤其是在短暂的价格下滑表明,如果不这样做,可能会出现重大的价格损失。”她认为,唯一的问题是,欧佩克是否能够就进一步的减产达成一致。
在2023高工锂电年会上,高工锂电董事长张小飞表示,在新一轮发展周期上,下游需求增速下滑、产能利用率下降、产能过剩、材料价格持续下跌。
11月23日,广州期货交易所(以下简称“广期所”)碳酸锂期货主力合约日内跌超3%,跌破13万元/吨关口,创下自2023年7月21日上市以来新低。
面对跌跌不休的市场行情,中小碳酸锂企业及经销商已经感受到了压力,其他领域的企业也在密切关注着锂矿市场的动向,而锂矿巨头则在加速整合,以备战产业的下一个阶段。
碳酸锂作为锂电池生产的主要原材料,近年来伴随新能源汽车的增长迎来爆发。而供需转换是导致碳酸锂价格下滑的主要因素。
当前,业内普遍认为,锂电产业正在经历从旧产能到新产能的进化,在此过程中,伴随着产能结构性过剩,旧产能快速出清,价格战长期存在等特征。随着产能过剩的到来,包括隔膜、碳酸锂、石墨等相关原材料价格均呈现下降趋势。
上海东证期货方面认为,中长期来看,锂价难言已经见底,未来大概率需要通过跌价挤出高成本的边际产能,以实现平衡表的修复。
同时,也有业内人士指出,从供需关系看,下跌是趋势。从库存看,对比往年也不算高值,但补库意愿低。从成本看,差距过大,旱的旱死涝的涝死,整体表现为碳酸锂价格波动较大,“红绿”相映,多空博弈激烈。
即便碳酸锂已经处于产能过剩阶段,全球范围内仍有许多企业积极进军这一市场。进入调整期后,锂矿企业加速整合,甚至进一步扩产,后市或将受益于储能市场。
当地时间周五(11月24日),欧洲央行行长拉加德表示,欧洲央行现在可以暂停加息以评估其先前货币紧缩政策的影响。
一个月前,欧洲央行在货币政策会议上决定维持欧元区三大关键利率不变。拉加德补充称,“这样做是为了确定我们还需要在那里停留多久,以及之后我们要作出什么样的决定,向上(加息)或者是向下(降息)。”
在10月会议之前,欧洲央行已经连续十次加息,总计加息450个基点,主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别位于4.50%、4.75%和4.00%。欧洲央行称,将确保利率达到足够高的限制性水平,并在必要时维持在这个水平。
但越来越多证据表明,欧洲央行史无前例的紧缩政策正在影响经济。初步数据显示,经季节调整后,欧元区第三季度GDP环比下降0.1%。对此,欧盟委员会上周表示,欧元区有能力避免衰退,因为消费者购买力的提高将推动经济温和反弹。
通胀方面,欧盟统计局公布的数据显示,欧元区10月份通胀率按年率计算为2.9%,低于9月份的4.3%,11月份则有望进一步放缓。但有官员警告,由于统计方面的因素通胀率可能会在短期内再次回升。
欧洲央行预计,需要到2025年下半年才能达到2%的通胀目标。拉加德说道:“战斗还没有结束,我们当然不会宣布胜利。”分析认为,与之前相比,拉加德在利率上表态明显变得温和,并且市场认为“暂停加息、评估影响”这一表态与美联储先前的论调类似,目前交易员押注美联储的利率已经见顶。
欧洲央行周四公布的会议纪要也显示,官员们认为应该做好必要时再次加息的准备,不过这并不是基准方案。德国央行行长内格尔昨日表示,过早开始放松货币政策将是一个错误。
国家发展和改革委员会周五在官方微信发布消息称,近期,生猪价格低位运行。为推动生猪价格合理回升,按照预案有关规定,发改委将会同有关部门启动年内第三批中央猪肉储备收储工作。
中国生猪预警网首席分析师冯永辉表示,收储更多是对市场信心的提振,政府托底下抛售可能会减少,对市场有一些良性影响。不过,收储量对市场需求量来说数量有限,对供需关系的影响不会很大,最近一段时间猪价明显上涨的可能性不大。
中国养猪网的数据显示,上半年,生猪价格多次探底,在7月1日跌至年内低位后开始反弹,但8月再次进入下行通道。11月23日,生猪(外三元)价格为14.86元/公斤,较8月3日的17.61元/公斤下跌15.6%。
此外,农业农村部监测数据显示,2023年第46周(11月13日-11月19日),猪肉批发市场均价为每公斤20.19元,环比跌1.3%,为连续11周下跌,同比低39.7%。
大智慧金融信息研究院宏观经济研究员丁宇佳也认为,从历次收储情况来看,单次收储无法从根本上改变猪肉市场的供需格局,短期内更多地是起到一种减缓猪价下跌、提振行业预期的托市作用。
据农业农村部测算,10月末,全国能繁母猪存栏量4210万头,为4100万头正常保有量的102.7%,已经连续10个月回调,但是考虑到母猪生产效率提升明显和猪肉消费增长不及预期,目前生猪产能仍高于合理水平。
星图金融研究院高级研究院付一夫表示,当前猪价仍处于探底阶段,虽然政策端的收够在一定程度上引导市场供需格局改善,但考虑到当前居民消费需求恢复进度相对缓慢,且供给端的过剩会对价格上行造成压制,因此猪肉价格短期内难以大幅度上涨。后续随着猪肉消费旺季的到来,市场需求逐渐回暖,猪价可能会逐渐企稳并步入温和上行区间。
原油:本周,原油价格先涨后跌。由于市场预期11月26日本周末召开OPEC+会议,沙特和俄罗斯或将延长减产至明年,原油价格先缓慢走强。然而,OPEC+宣布会议推迟至11月30日进行,由于非洲产油国难以接受较低的产量配额,市场预期再次转弱,油价大幅下挫。本周感恩节,外盘休市,油价不确定性较大,整体走势先涨后跌,呈倒“V”型走势。
需求端,美国炼油厂产能利用率环比增加0.9个百分点至87%,季节性回升,但不及往年平均水平。宏观面,美联储在未来提高利率问题上采取谨慎态度,劳动力市场逐渐降温。整体来看,原油市场焦点仍然在OPEC+会议上,市场不确定性较大,等待下周会议结果公布,近期以观望为主;内盘原油正套机会均继续观望。(海证期货)
铁矿石:周初受市场乐观情绪及钢价坚挺推动,铁矿石期价继续刷新高点,此后国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局、中国证监会期货部组织部分铁矿石贸易企业和期货公司召开会议,严厉打击违法违规行为,市场情绪受挫,期价一度承压走弱,但周五煤焦走高及铁矿石现货坚挺带动期价收复部分跌幅。供应端,铁矿石港口库存由降转增,但低于去年同期2100万吨,降幅扩大。需求端,钢厂高炉开工率及产能利用率继续调整,只是降幅不大,日均铁水产量处在235万吨附近。最后,宏观面整体向好,但随着多部门加强铁矿石市场监管,铁矿石上行压力徒增。(瑞达期货)
沪镍:国外方面,美国CPI同比超预期放缓,美元及美债收益率有所回落,市场避险情绪降温。国内方面,10月CPI同比再度转负,社融数据表现平平,国内经济复苏基础仍需巩固,近期政策预期再度回暖。产业基本面看全球镍库存呈现累库态势,国内电积镍产能逐步释放,纯镍供应增加预期较强,从供给方面看,中长期供大于求局面不变,印尼镍矿供应仍有不确定性,不锈钢旺季需求整体不及预期,需求持稳为主,关注下游消费情况。综上,镍全产业链供应过剩局面依旧,长期逢高做空思路不变。后期价格建议关注矿端成本和政策变化对全产业链的影响。(和合期货)
生猪:本周屠企开工主流稳中小幅波动,个别地区上涨明显,整体开工较上周小幅提高。本周东北开工主流变化不大,降雪降温对需求没有明显提振,厂家地销为主,竞争走货激烈,开工窄幅波动;山东猪肉走货仍然良好,部分屠企仍有逢低入库操作,开工率小幅提升。本周中东部、南方地区开工普遍有所增加,毛猪带动白条小幅上涨,经销商提货积极,开工率有小幅提高,需求季节性改善,但持续性不强,部分走货很快又有些减淡,南方气温仍然偏高,腌腊消费还未明显开展。北方正在经历新一轮降温,周末消费或小幅提升,但南方降温有限,腌腊消费暂难明显进行,月底猪价及白条波动减小,下周开工预计大致稳定,局部或略升。(国联期货)